国内抢先的紧缩机电机厂商,配套下流龙头公司。公司的首要产品为制冷紧缩机电机,首要产品分为冰箱紧缩机电机和商用紧缩机电机两大类,与国表里闻名紧缩机厂家供给出产配套,2016年排名榜首的客户为华意紧缩及其子公司,占公司收入份额为73.16%,公司直接配套于海尔、美的、美菱、博世、西门子、伊莱克斯、GE 等国表里冰箱闻名品牌,以及格力、约克、开利及江森自控等商业制冷设备厂商。

　　变频紧缩机电机获益下流消费晋级。《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》强制功能效国家新标准于2016年10月1日正式施行,2016年变频冰箱产值为711.8万台,同比增加40.40%,变频份额从2015年的6.93%提升至9.54%。我国家用电器协会发布的 2015版我国家用电冰箱工业技能道路%的职业方针,变频紧缩机电机将迎来快速增加。2016年公司冰箱电机全体出售数量828.61万台,同比增加7.44%,其间变频冰箱紧缩机电机从 26.67万台上升到117.94万台,同比增加342%,占比到达14%。公司募投变频冰箱紧缩机产能120万台项目,配套加西贝拉、华意(景德镇)华意(荆州)、钱江制冷等现有客户以及未来新客户,达产后将优化公司产品结构,加大与下流配套力度。

　　公司发力商用紧缩机电机事务。轻型商用制冷紧缩机门槛和技能壁垒较高,海外紧缩机企业先发优势显着,近几年,国内紧缩机电机企业凭仗本钱优势,获得了进入世界紧缩机制作企业供给部队并逐渐扩展供给量的时机,国内顾客需求的晋级、冷链的完善带动了轻型商用紧缩机商场的增加,公司配套的西班牙cubigel 公司2017年轻型商用紧缩机出售方针在 450万台~500万台,带动公司2017H1销量同比增加115.68%。重型紧缩机首要用于单元式空调机组、多联式中央空调机组、户式热泵机组,国内中央空调回暖, 2016年国内中央空调收入同比增加11.36%。其间多联机增速为21.3%,单元机增速为16.4%,公司与丹佛斯、 布里斯托建立了长时间、安稳的协作关系,2017年H1重型商用紧缩机电机销量同比增加51.53%。

　　初次掩盖,给予“增持”评级。考虑到国内高端变频冰箱紧缩机快速增加以及中央空调带来商用紧缩机增加,咱们估计2017-2019年利润增速分别为47.40%、32.70%和38.20%,估计2017-2019年EPS 分别为0.68元、0.90元和1.24元,公司作为国内紧缩机电机职业的引领者,下流配套干流紧缩机企业,与大客户长时间安稳协作,考虑到公司次新股特点,给予公司2018年合理估值58倍,初次掩盖给予“增持”评级。回来搜狐，检查更多